Bienvenidos al mundo real

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Por Roberto Castro Lizarbe y Rodrigo Salazar

De la crisis se ha hablado tanto durante el 2008 que un nuevo artículo sobre ella, aun en un recopilatorio de hechos y tendencias relevantes para el año que comienza, suena trillado. Sobre todo en una revista como Perú Económico que dedicó una edición entera a tratar el ABC de ese fenómeno y discutir sus posibles implicancias sobre un mercado local para algunos “blindado” (PE, noviembre 2008).

Pues bien, de cara al 2009 el debate macroeconómico va cediendo espacio poco a poco. Las proyecciones comienzan a convertirse en resultados, y los augurios o temores devienen en mitos o inevitables realidades. La economía peruana, incluso con su casi 9 por ciento de crecimiento para este año, no es la excepción y ya comienza a sentir algunos efectos en el sector real, que encuentran al aparato productivo en una etapa de altos niveles de utilización de capacidad instalada y, en algunos casos, de inversiones en marcha para las cuales habrá que reservar caja.

Un topecito

Amén de la “anécdota” macroeconómica, el 2008 que se va ha sido un año de crecimiento espectacular para la economía peruana, así como de una demanda que se expande cada vez más. No es difícil inferir, entonces, que la tasa de utilización de la capacidad instalada de las firmas del sector manufacturero ha operado al límite en la mayoría de los casos.

El argumento se hace más creíble si se consideran algunas aperturas de plantas y expansiones de capacidad instalada que algunas empresas han realizado este año. Un ejemplo de ello es Corporación Aceros Arequipa, que inició este año la segunda etapa de un plan agresivo de expansión, en el que tenía previsto invertir alrededor de US$280 millones. En sus planes, además, está construir una planta de hierro esponja a partir del cuarto trimestre del 2009. También para el próximo año, Industrias del Envase había anunciado su intención de invertir en renovación tecnológica y ampliación de su planta de papel y cartón. Y se ha podido ver inauguraciones y proyectos de ampliaciones y plantas de parte de otras empresas de sectores de la industria del hierro y acero, alimentos y bebidas, papel e imprenta y demás.

Ello se condice con cifras de Produce según las cuales algunos sectores y rubros han operado muy cerca al tope de su capacidad entre enero y setiembre de este año. Tales son los casos de las industrias del hierro y el acero (94.3 por ciento), la de papel e imprenta (88.2 por ciento), la de minerales no metálicos (87.3%), la de cemento (89.3 por ciento), productos lácteos (94.9), entre otros rubros. En este último caso, resultó paradigmático el caso de la nueva planta de procesamiento de leche de Gloria, inaugurada en diciembre del 2007 y que a inicios de abril alcanzó a operar en el 100% de su capacidad de producción (800,000 litros diarios).

Lo llamativo del caso es que en varias de esas industrias la crisis ha llegado en momentos en que se habían anunciado inversiones importantes, tanto para el ingreso de nuevos actores como para el aumento de capacidad. Por ejemplo, un grupo de empresarios ecuatorianos se ha manifestado interesado en invertir US$33 millones en plantas para sectores como el de lácteos e industria en general, y el grupo forestal y papelero chileno Empresas CMPC ha anunciado a su vez que invertirá US$30 millones en la construcción de una planta en el Perú. Por otra parte, hay sectores como el cementero en los que incluso se ha hablado durante las últimas semanas de la posibilidad de que se presente un “cuello de botella” por falta de abastecimiento suficiente para satisfacer la demanda existente por clinker, producto usado como base del cemento. Ciertamente, hay que hacer hincapié en que ello ha sido reportado a la prensa por Cemex, principal interesada en dinamizar un mercado al cual ha ingresado a competir, pero es llamativo que entre los actores ya participantes se anuncien inversiones de ampliación de capacidad como la de Yura, que con tres modernos molinos de bolas en su planta industrial de cemento planea alcanzar una producción de 45 toneladas por hora para, en una segunda etapa, llegar a las 70 toneladas por hora.

¿Habemus frenos?

En este punto, el mayor problema que aparentemente enfrentarán el próximo año las empresas no será siquiera que no puedan iniciar nuevos proyectos de ampliación estando al límite de la capacidad, sino que los que ya habían acometido o concluido planes de ampliación –proyectos de mediano a largo plazo– puedan estar en capacidad de mantener los niveles de inversión requeridos para esos proyectos o hacerlos rentables en el corto plazo.

Quizá es temprano para saberlo a ciencia cierta. Pero sí resulta sintomático que de los cuatro ejecutivos de distintos rubros industriales –todos, empresarios con regular presencia en prensa– que Perú Económico intentó contactar para alcanzarles la consulta anterior, tres hayan respondido que este tramo del año no es propicio para dar opiniones sobre el tema y que las proyecciones de inversiones y utilización de capacidad instalada sólo se podrán dar con propiedad una vez entrado el 2009, cuando se conozca con mayor seguridad cómo la crisis afectará la demanda de los consumidores.

Por lo pronto, lo que sí puede saberse es que en el aparato productivo existe ya un impacto tangible. Según APOYO Consultoría (ver gráfico), mientras entre noviembre del 2007 y enero del 2008, el dinamismo de la manufactura no primaria era del 10.7%, que para el mismo período de cara al 2009 se espera que esta cifra caiga al 3.6% por un menor rendimiento de industrias como la de bienes de capital, la de textiles, la siderurgia y otros subsectores.

Algunos factores que explicarían estos resultados serían la parada de plantas en la industria siderúrgica ante el exceso de inventarios, así como el menor ritmo presentado en el crecimiento de la oferta de otros materiales de construcción, tales como ladrillos y cemento. A esto también se le sumaría el redimensionamiento de plantas exportadoras de confecciones textiles, uno de los segmentos que más síntomas iniciales viene percibiendo.

La probabilidad de haber invertido demasiado en ampliar capacidad o de quedarse a medias en las inversiones proyectadas puede ser un problema importante para cada empresa o sector donde se presente. Pero si estos inconvenientes se comenzaran a acumular, podrían acentuar la tendencia depresiva del ciclo económico. Habrá que sacar las calculadoras para que ello no suceda.