Yo paré una hiperinflación

Coincidentemente, uno de los economistas que más ha estudiado los efectos de la crisis de 1998 en el país es quien a la sazón gobierna el Banco Central de Reserva del Perú (BCR): Julio Velarde. En un documento escrito junto con la economista –y dos veces directora del BCR– Martha Rodríguez para el Consorcio de Investigación Económica y Social, Velarde criticó la restricción de liquidez que propició la autoridad monetaria en momentos en que era necesario evitar una crisis de confianza para bancos muy endeudados con el exterior.

Por ello, el BCR hizo en esta ocasión lo que Velarde dijo en ese entonces: realizó políticas expansivas desde que empezó la crisis económica con disminuciones de tasas de encaje, incrementos de plazos en operaciones de swap y reducciones de la tasa de interés interbancaria. El crédito al sector privado continuó su crecimiento hasta la fecha y la morosidad no se incrementó como en otros países. Hace más de 15 años que la política monetaria ha sido casi la misma en el Perú, a pesar de los cambios presidenciales o de la posible debilidad formal en lo institucional atribuible a los cuatro años en que Óscar Dancourt lideró dicha institución como presidente interino.

Por cierto, el economista español Ricardo Lago (blogger de semanaeconomica.com) recuerda un detalle que muchos pasan por alto: Julio Velarde administró el BCR cuando en 1990, junto con Martha Rodríguez, Marilyn Choy y Renzo Rossini y Javier de la Rocha se paró en seco la hiperinflación. Por aquel entonces, el presidente titular Jorge Chávez terminaba su doctorado en Oxford, por lo que Velarde es uno de no más de cien banqueros centrales en el mundo que ha logrado detener una hiperinflación.