Aunque usted no lo crea

La obtención del grado de inversión por parte del Perú, aun con la reciente calificación otorgada por Moody’s, no es en sí misma la panacea (Perú Económico noviembre 2008). Pero comparativamente con algunos gigantes, suena a proeza, sobre todo en épocas de crisis: basta decir que la débil situación fiscal del Reino Unido ha llevado a su deuda soberana a ser calificada por Standard & Poor’s con pronósticos negativos. Todo se complica cuando los análisis coinciden en que para evitar una debacle macroeconómica, el Reino Unido debe vender un récord de US$344,000 millones en deuda soberana antes de marzo.

Así, un país que –a su escala– emitió US$2,000 en bonos durante el 2009 y acaba de contratar a la estadounidense Simpson Thacher & Bartlett LLP para que lo guíe en la colocación de nueva deuda en el próximo bienio es uno que puede jactarse de un manejo de finanzas públicas muy alejado de los vericuetos que varios países desarrollados vienen atravesando. Ciertamente, el riesgo país subió algunos puntos básicos en las últimas semanas (al cierre de esta edición, el indicador EMBI+Perú se situaba en 1.94 puntos porcentuales, según JP Morgan), pero ello como parte de una tendencia regional que mantiene al país como el mejor posicionado en la materia en esta parte del planeta.

Así las cosas, haber aplicado el Plan de Estímulo Económico –de magnitud comparable con el de un país de la OCDE– para paliar los efectos de la crisis es un lujo que un Perú con un déficit fiscal cercano a cero en años anteriores y de alrededor de 2% en el 2009 se pudo dar. Siguiendo con el Reino Unido, un déficit de 14.4% del PBI explica por qué “otros” no han podido acometer algo parecido.