Bolsa movida

El Índice General de la Bolsa de Valores de Lima había caído 8% cuando se suspendió la negociación en la bolsa para luego cerrar con 13% de pérdida. El INCA (que recoge mejor las variaciones de la bolsa) se había caído 12.3% y el EPU (que agrupa acciones de empresas peruanas listadas en Lima o afuera) había descendido 13.8% para terminar esa semana 6% abajo. Demasiadas variaciones para un mercado que se acostumbra a ver cambios de dos puntos porcentuales en días de mucho vigor. Aunque antes de las elecciones ya se habían registrado salidas internacionales (del EPU) y entradas nacionales a la bolsa, el mercado bursátil no había descontado que gane Ollanta Humala. Había creído que Keiko Fujimori se imponía sobre la base de encuestas que circularon privadamente. El plan económico de Ollanta Humala sugiere que habrá más impuestos, intervención estatal, menor crecimiento y, por consiguiente, menor potencial al alza de los títulos peruanos. O hasta que habría una reducción de esos valores, como analistas internacionales determinaron para algunas mineras peruanas.

Los pequeños inversionistas vendieron sus acciones. Pero no pasó así con el EPU, en el que se registró la salida de volúmenes tres veces mayores que los vistos en meses previos. Los inversionistas institucionales de fuera prefirieron salir y, tal vez, regresar cuando se tenga claro qué pasará en el Perú. Una acción bursátil vale por lo que la empresa hará, no por cómo está hoy. Quienes se quedaron creen que la economía no cambiará, quienes salieron prefieren pruebas concretas de que se conservarán los resultados actuales. Eso va más allá de las declaraciones de los voceros del nacionalismo, que ya son conocidas y no muy acreditadas para los inversionistas. Para ellos, las señales que tienen más fuerza son: el nombramiento de un ministro de Economía y un primer ministro, que mantendrán los fundamentos de la economía; la claridad en la cantidad del nuevo impuesto minero, y las señales de que se conservarán la independencia del Banco Central, los acuerdos comerciales y de inversiones en infraestructura, entre otros temas. No hubo, pues –como se apresuró a afirmar un neooficialismo mediático–, una especulación de mala fe.

El INCA aún no supera el nivel previo de la segunda vuelta. Al cierre de esta edición, está como si se tratara del 28 de abril y acumula –21% en lo que va del 2011.